開発あがりというのは、宅地の開発が完了した状態をいいます。

宅地開発には、取得や造成の手続きだけでなく、国土法に基づく届出、都計法に基づく申請、協議、竣工検査等が必要です。

開発あがりは、これらがすべて完了し、顧客に完成宅地として引き渡すことができる状態になったことをいいます。

開発型証券化というのは、稼動物件が存在しない段階で、将来建設される物件を対象に証券化を行うことをいいます。

まず、ＳＰＶは、オリジネーターから土地を取得します。

そして、稼動物件を建設することを前提に、その想定された稼動物件の将来の収益や売却代金を返済原資として証券を発行します。

開発型証券化は、次のような点から、既存物件の証券化と比較して、不確定な要素が存在するという欠点があります。

■証券化の対象になる物件の収益や将来の換価等
■そもそも物件が計画通りに完成するのか...など